如何开始稳健投资
如何开始稳健投资？作为一个不单单以赚钱为目的十分业余投资者，想凭借自己四年左右的二级市场摸爬滚打的粗浅经验，用不断拆解标题的方式来浅显易懂的回答一下这个问题。
「投资」
正确的金钱观
首先，我们的行为是「投资」，不管你的目的如何 —— 虽然我相信绝大部分人的首要目的就是实现财富增值，这很好，相当好 —— 但如果你天生或者后天养成了对金钱和财富的潜意识仇视或厌恶（这并不少见，古语有「贫贱不能移」，中华文化传统就有清贫审美观，普遍认为钱是俗物，商贾之人自古以来社会地位就不高），建议你尽早改变这个观念，先对金钱有一个正确的认识，再继续读下去。我不想在这篇博客里本末倒置做过多赘述，有这方面问题的朋友推荐看《小狗钱钱》和《富爸爸·穷爸爸》来解决这方面的认知问题。
另外，如果你想快速暴富，直接点「返回」或者关闭页面，谢谢。
本金从哪里来
投资首先需要有本金。本金从哪里来？这个问题对于开启投资行为而言可太关键了，本金是一切活水的源头。
资本增值首先得有资本。我所知道的很多相对年轻或有名或无名的实现财务自由的人生故事里，他们大多早早通过创业、自媒体、家庭资助等方式获得了值得用来投资的第一桶金，再通过这样的本金在资本市场实现巨幅财富增值。不管是通过什么样的方式，如果你很幸运有比较快速的方式积累到你的第一桶金，那你已经超越了绝大多数投资者了，因为第一桶金往往是难度最大且最费时间精力的。这就像滚雪球，不同的人通过不同的方式获得的初始雪球的大小不一，雪球越大在固定时间内能沾起来的雪花越多，而且是呈指数级增长。
当然，对于我们大多数普通「打工人」而言，只有每个月或每年固定的薪水用来投资。我一直认为拿去投资的钱不能影响正常的生活，不能降低原有的生活品质，所以如果你的工资扣除你的开销已经所剩无几，那也先暂时不必考虑投资了，收藏本文，努力提高自己的基础固定收入，等每月结余足够可观之后再开始吧。这不仅仅是赚多赚少的问题，如果你的现金流不够充裕，你就会很容易在资本投资行为中作出不理智的决策，那时候股市不仅不是你用来实现财富增值的手段，反而会成为你好不容易积攒的本金的坟墓。当然，每个人的具体情况不同，开销的绝对量和占收入的比重（相对量）差别很大，很难给出定量的标准。
总结来说，拥有足够量的本金对于开始投资非常重要，不管你是有足够的存量资金，还是可预期的稳定持续的未来的现金流。如果达不到条件，不开始比开始更好。
「稳健」
什么是稳健？其实我上面的段落已经稍微体现出了我对于稳健投资的基本准则，我觉得开始投资前首先要给自己定以下几个绝对不能打破的「红线」原则：
- 「不会死」永远是最重要的、永远值得首先考虑。这不是指你生命的消逝（当然身体健康比投资要更重要、重要、重要得多！），而是说任何时候你都要保证你的本金在 99.9999% 的情况下不会变成 0。风险是客观存在的，但很多方式可以让你的本金不会浮亏到 0 甚至是负数（想想 2020 年的原油宝事件），这首先意味着你永远不要上杠杆或者进行期货投资（更不用说投资币圈、P2P、各种没有资质的伪装成投资的诈骗盘了）。
- 在不能完全依靠投资自给自足的阶段，投资不能影响自己的主业。也就是不能太占用自己的时间和精力。
- 投资不能降低自己的生活品质。
- 即便损失掉所有用于投资的本金也不会使自己的资产大幅缩水难以翻身。当然，不同的人在不同的人生阶段能承受的风险水平不同，相对而言，越年轻的时候可以适当承担更高一点的风险。比如刚毕业一两年的年轻人，本身拥有的资金量很有限，即便损失掉所有的存款也相对可控（因为处在工资能快速增长的阶段，两三年后可能工资就能翻倍，损失的绝对量相对小），所以即便把 70% - 80% 左右的存款用于投资都是可以考虑的。这实际上是个人资产配置的范畴，投资策略与资产配置策略息息相关。
- 投资的品种在 99.99% 的情况下不会跌到 0。
- 得用至少三到五年肯定用不到的闲钱用来长线投资。这是为了保证在整个投资阶段的任何时候不会因为市场以外的个人原因做出赎回（卖出）的操作。
- 投资行为要让自己感到舒服。如果做一件事不会让你感到舒服，你不可能长久的进行下去。如果在投资行为过程中的任何时刻让你觉得不舒服了（仓位低了或者高了、被深套了、存量资金不足了等等），都意味着你的策略或者心态出现了问题，都会导致你做出不理智的操作，这时候需要反思你的投资策略问题出在哪，并对它进行不断的改进（而不仅仅是针对少数几次操作的调整）。
「如何」
这一部分将讨论在以上原则的指导下，以 A 股市场特点为基础，对于投资小白而言的更具体的长期投资策略。
首先，假设我们先选一个单一的品种进行投资，在第 1 条和第 5 条原则的指导下，个股对于小白而言基本就先不考虑了，因为任何一个个股都有可能跌没。那我们得从基金中选，基金分为主动基金和被动基金，这其中的选择对于小白而言就各有优劣了，感兴趣的话可以自行去了解。如果你想有一个自己掌控度比较高的策略，那就应该会选择被动基金（指数基金）。指数又可以分为宽基指数和行业指数，其中宽基指数基金相对风险更低。对于 A 股而言，以下我们以最典型的追踪沪深 300 指数的基金为例来讨论具体的策略。因为这个品种基本只要中国股市不关门，它都会一直存在并且不会死。
选定了投资品种，我们如何开始买入卖出呢？
首先，在开始真正操作之前，你得想好自己的具体策略，考虑到各种各样的可能情况下自己如何应对。这样做是因为市场作为一个复杂混沌系统在现有的技术条件下基本是不可预测的，我们的策略不应该建立在对市场走势预测的基础上，而应该建立在对各种可能情况到来的应对之上。而且「预测市场」是个伪命题，任何对市场本身的预测反过来都会影响未来市场的走势。
其次，基于第 3、4、6 条原则，尤其是第 6 条原则，充分考虑你的存量资金和未来稳定的现金流下（注意，稳定的现金流可能短时间看起来「稳定」，但人生无常，不代表这样的资金流不会消失，要充分给自己留足安全垫），一开始就明确想好你未来所有会投入市场的资金总量。比如你打算投入一百万，之后你甚至可以假想把你的整个资金分为一百份，每份资金一万。这样做是让你在未来进行买入、卖出的操作时对你的可投入资金和单次操作的资金量有一个非常直观和定量的衡量概念。
接下来，在你也许踌躇满志兴致勃勃的准备开始「入坑」的时候，我得泼一盆冷水。因为在大多数 A 股市场起起伏伏普普通通平平凡凡的日子，你都不需要做任何操作，这不仅是长期策略本身的要求，也符合第 2 条指导原则。耐心在资本市场永远是美德。那么什么时候值得操作呢？我不打算在这篇针对投资小白的策略讨论里做任何数学计算，或者引入各种资产估值指标的概念。一个可能的非常简单的策略是，如果你发现 A 股因为疯狂连续大幅下跌上了微博热搜、各种微信群里出现各种关于「绿色」的投资段子、很多你的好友开始吐槽自己投资的股票基金的大幅回撤，你就可以考虑买入了。买多少呢？总的原则来说，跌得越重应该买的份数越多。A 股大盘大概跌到了什么位置其实关注股票的人都是可以大概感受到了，大底是不可预测的但是底部区域相对是可以觉察到的。大概给出一个量化的标准是，在 2018 年沪指（上证指数）处于 2500 左右这样的位置的时候（我这里用沪指作为一个小白都更熟悉点位的指标来说明，实际上你更应该看你的投资标的的市场位置，在这个例子里是沪深 300 指数的市场位置），你基本已经可以投入 70% - 80% 的资金量了，也就是你的 100 份资金的 70 - 80 份资金。当然，这样回头看市场再给出操作标准是非常不负责任的，因为你不能期望未来的沪指大底也在 2500 点左右（市场不可预测）。但你永远可以看你的投资标的的历史走势，如果能结合你关注的各种财经博主、公众号对于现在市场的位置综合判断会更好。更具体一点，就当下的市场位置而言，沪指在 3300 点左右，上周 A 股因为连续大跌上了微博热搜，我会开始考虑进行买入，结合一些市场声音对 A 股位置的判断，A 股基本跌到了一个合适的黄金坑的入口位置，你基本可以把你的仓位控制在 50% 左右（即从零开始已买入 50 份资金，仅举例）。这样做是因为，如果 A 股继续下跌，甚至跌到四年前的 2500 点（这个点位我应该会控制仓位在 70% - 80%），你依然有充足的资金用来补仓抄底；如果 A 股从此止跌开始回升，我觉得 50% 的仓位也会让自己心里比较舒服不会让自己觉得仓位太低。记住，市场永远是经不起预测的，你只能应对。另一个侧面的标准是，你几乎不会让自己处于满仓（100% 仓位）的状态下，或者这样的时候会很短暂（个人而言，我不能允许满仓超过一个月）。在满仓的情况下如果市场还在不断下跌，你的心态会非常不稳定，违背了第 7 条原则，你会很容易产生「割肉止损」的想法。所以宁愿错过一些利润也不要让自己处于一种危险的境地，这也符合原则 1 的要求。当然，如果你真的因为节奏控制不利，早早投完了 100 份资金，那就坚定的控制自己不会有更多的投入，任凭市场风云变化，都坚定地等待市场雨过天晴的那一天。总结来说，对于买入操作，在大部分时候你不需要做任何操作，在真正值得买入的位点，慢慢按个位份数积累仓位，控制仓位比例与市场位置相关，不要让自己轻易满仓，如果不小心满仓了即便继续下跌也停止买入操作。
何时买入的问题基本解决之后，如何卖出呢？对于长期价值投资策略而言，卖出操作往往比买入操作的次数更少、也更难。股民中有一句俗话是「会卖的才是师父」，确实是这样的。针对当下的 A 股特点，这样的卖出策略你或许可以考虑：
- 牛市不来永远不卖，如果牛市来了，当所有人都陷入疯狂的时候（你公司的扫地阿姨都开始谈论股票想要买入的时候），果断清仓；
- 与买入策略对应，根据当前的市场位置控制仓位对应比例的卖出，比如沪指在下跌过程中 3500 点的时候你的仓位在 30%（举例而已，实际上我觉得 3500 点也许不值得 30% 的仓位），那你可以在沪指经过一轮下跌再上涨到 3500 点的时候把你的仓位卖出到剩 30% - 40% 左右。不过，跟几乎永远不要满仓对应，你也应该留一部分仓位（比如 20% - 30%）作为压舱石，用 1 的策略来卖出，否则你永远赚不到股市疯狂上涨阶段的涨幅。
如果你深入思考，你会发现 1 的策略更适合超长期的价值投资，真正意义上的赚取大盘长期上涨的利润，但却丢失了市场反复波动阶段的利润，也付出了时间成本；而 2 的策略则融入了波段的思想，更适合反复波动的市场阶段，但在市场的疯狂上涨阶段，你的仓位已经不是很多了。另外，有一个说法是 A 股已经再也不会有短期牛市疯狂的表现了，所以你应该根据不同时期的不同特点来改进你的策略。为了实现对市场各种不同阶段的利润的收割，一个好的投资体系应该是针对短期、中期和长期都分别有不同的资金比例和策略应对的，在这篇里不再详述了。当然，以上示例策略只是我写这篇博客时候的拍脑袋的想法，没有经过市场的检验，目的仅仅是为了体现我前面提到的投资原则，你更应该有自己的经过深思熟虑之后的投资策略。
另外，这个示例策略还只是讨论了对单一品种的投资，下一个值得进阶的点是，你应该考虑对相关性比较低的多个品种进行投资（包括《聪明的投资者》在内的很多投资大师的著作有类似的观点），并且分配不同的仓位比例，不要让单一品种的仓位占比过高（比如当你的可投品种多了之后，控制每个品种仓位不会超过 20%）。这样做的理由是，相关性低的不同品种可以在市场的各个不同阶段降低你的总仓位的波动和最大回撤率。不要小看这个指标，当浮亏过大时，你的投资心态会受到极大的影响，从而违背了第 7 条原则。而且，这些品种各自会有不同的周期和阶段，你可以更灵活的将某个上涨的品种资金回收用于其他处于低估值阶段的品种（但要注意控制单一品种的仓位比例），或者回收到现金池进行更大范围的资产配置，甚至可以达到一种「东方不亮西方亮」的效果，这是很符合第 7 条原则的。
「开始」
我为什么在这时候想写这篇博客，很大程度上是因为这个时间点可能会是一个比较好的开始投资的时间点。不像很多投资大 V 所吹嘘的，我从来不认为无脑定投是一个好的投资策略，完全的定投很难在可以接受的时间跨度内实现满意的收益率，而时间成本其实对一个人短暂的一生而言远远比我们以为的要重要很多。所以投入的时机其实很重要，当下的股市状态也许是一个不错的开始的时机，处于下降趋势中但应该还没有完全见底，估值不算特别便宜但是某些品种到了一个可以开始买入的点位，这是开始实践一个完整的投资周期的比较好的时间点。对于小白第一个的投资周期，在你还没有投入很多资金到资本市场的时候，没有亏损很重要，不过，能够在不同的市场阶段充分感受那个当下自己在心态、策略上的优势和不足，体会资本市场和世界运行的特点，不断沉淀出自己的经验和体会，可能会更重要。
我自己是从 2018 年左右正式开始实践股票市场投资的，在一个非常偶然的机会了解到了 ETF 拯救世界的「长赢指数投资计划」和且慢，我自己的投资理念、策略方法、心得体会大部分都来自于此，我觉得这至少是一个非常值得参考的策略（利益声明：本人跟 E 大和且慢没有任何除开跟投外的私下利益关系）。巧合的是，2018 年 A 股在我开始投资不久就经历了阶段大底，现在回头看，我觉得我是碰巧在一个比较好的时间点开始了我的投资之旅，那个时间点我感觉跟现在的阶段很类似（很多投资大师之所以能长期实现稳定的收益率，一个可能的原因就是他们不会把幸运归因为是自己的实力，从而能避免因为单次的侥幸而不思改进，很多看似成功的投资个例，其实都仅仅只是幸运而已，运气因素在成功投资中的占比可能比我们认为的要高一些）。当然，即便是做简单跟投，我觉得任何参与资本市场投资的人都应该有自己的独立思考和认知，至少应该要认同你用真金白银做的投资操作和策略，做到知行合一，你才不会在股市的动荡旅程中被中途甩下车。「投资是认知的变现」，我是深以为然的。
此外，养成记账的习惯，时刻把握自己的资产配置状态，是开始投资的首要前提。
结语
最后，如果你真的想开始投资或者已经在投资，我觉得任何时刻都需要怀有「敬畏市场」的心，这不是一个有简单线性因果关系或简单相关性的领域，不要试图以你自己道听途说的消息、简单线性的对复杂世界的肤浅理解来进行任何脱离策略和原则的想当然的操作，永远要有「价值、概率、长期和非线性」的投资思维（我在《2019 年书单》最后部分对这四个词有详细阐述），要有怀疑和独立思考的精神。
有时候我觉得投资过程跟探索人生很相似，充满了混沌、未知和不确定，又永远有不期而遇的惊喜，你再强大也只是市场的学徒、浩渺宇宙中的沧海一栗。